Was ist eine Neobroker?

Wortwörtlich genommen handelt es sich bei einem Neobroker um einen neuen bzw. jungen Broker. Das halte ich aber für keine hundertprozentig richtige Beschreibung dieser Broker-Klasse, denn es gibt auch Neo Broker, die bereits seit über zehn Jahren auf dem Markt aktiv sind, wie zum Beispiel eToro.

Vielmehr ist für mich ein Neobroker ein Online-Broker, der Anlegern bzw. Tradern ein sehr niedrigschwelliges und kostengünstiges Angebot zum Wertpapierhandel macht. Neo Broker richten sich deshalb in erster Linie an Börsenneulinge, die möglichst einfach mit geringeren Geldbeträgen und ohne größere Komplexität an den Finanzmärkten investieren wollen.

Deshalb fokussieren sich fast alle Neobroker darauf, ihren Kunden einen möglichst schnellen und einfachen Zugang zum Trading zu gewähren. Das Trading über eine App oder eine intuitiv bedienbare Web-Oberfläche steht dabei im Vordergrund.

Wie funktionieren Neobroker?

Um ihren Kunden ein niederschwelliges und kostengünstiges Trading-Angebot bieten zu können, konzentrieren sich Neobroker auf zwei Dinge: den Einsatz von Technologie und die Beschränkung von Wahlmöglichkeiten.

Wie Du bereits in der Vorstellung der wichtigsten Neobroker gelernt hast, ist deren Angebot an Finanzprodukten, Handelsplattformen und -plätzen geringer als bei Full-Service-Brokern. Neo Broker müssen sich aus Kostengründen auf diejenigen Produkte und Leistungen beschränken, mit denen sie Geld verdienen. Alles, was extra Aufwand beschert, wie beispielsweise zusätzliche Trading-Software oder Handelsplätze, haben diese Broker nicht im Programm.

Zudem sind Neobroker in vielen Dingen technologische Vorreiter. Sie setzen Technologie konsequent ein, um ihre Kosten niedrig zu halten. Ein gutes Beispiel dafür sind Robo Advisors, also Computerprogramme, die Anlegern automatisch Anlageempfehlungen geben können.

Nach welchen Kriterien vergleicht man Neo Broker?

Für die meisten Trader stehen die Transaktionskosten und die Produktvielfalt bei der Auswahl eines Neobrokers im Vordergrund. Das ist sicherlich kein Fehler. Trotzdem rate ich jedem Trader, noch weitere Vergleichskriterien bei der Brokerauswahl heranzuziehen. Nachfolgend stelle ich Dir vier Kriterien vor, die ich bei einem Neobroker Vergleich nicht außer Acht lassen würde.

Neobroker Verbot: EU-Parlament verbietet „Payment for Order Flow“ (PFOF)

Im April 2024 hat das Europäische Parlament mit überwältigender Mehrheit neue Finanzmarktrichtlinien beschlossen, darunter auch ein Verbot des sogenannten „Payment for Order Flow“. Hinter dieser Bezeichnung steckt eine sehr gängige Praxis in der Finanzbranche, bei der Broker von Handelsplätzen eine Rückvergütung für die Weiterleitung von Kundenaufträgen erhalten. Bis Mitte 2026 soll in den EU-Mitgliedstaaten Schluss sein mit der PFOF-Praxis.

Vor allem bei Neobrokern ist das PFOF sehr weit verbreitet. Sie ermöglichen ihren Kunden den sehr günstigen und teilweise sogar kostenlosen Wertpapierhandel, indem sie von ihren Partnerplattformen Geld für die Abwicklung der Orders bekommen.

Verboten hat das EU-Parlament diese Praxis aus dem Grund des Interessengegensatzes. Bei der Weiterleitung von Kundenorders an einen bestimmten Handelsplatz verfolgen die Broker nämlich meist primär ihr eigenes Interesse (einen möglichst großen Kickback zu erhalten) und nicht das Interesse ihrer Kunden (den Auftrag zu den bestmöglichen Konditionen auszuführen).

Wie haben Neobroker zuvor Geld verdient?

Für viele Neobroker ist der Payment for Order Flow bis heute die primäre Einnahmequelle. Sie finanzieren ihr Geschäft nicht über die Einnahme von (kostendeckenden) Transaktionsgebühren, sondern über die Rückvergütungen von Handelsplätzen.

Neobroker bieten ihren Kunden demnach nur auf den ersten Blick einen kostenfreien oder kostengünstigen Handel an. Auf den zweiten Blick wird klar, dass Trader ihre Transaktionskosten durch die Einschränkung auf einen bestimmten Handelsplatz bezahlen. Und dieser Handelsplatz bietet ihnen keineswegs immer die besten Konditionen.

Welche Auswirkungen hat das Verbot für die Nutzer von Neobroker?

Das Verbot des Payment for Order Flow bereitet Neobrokern zweifellos großes Kopfzerbrechen. Vor allem diejenigen Neo Broker, die sich bislang primär über die Rückvergütungen ihrer Handelspartner finanziert haben, müssen sich in den kommenden zwei Jahren ein neues Geschäftsmodell überlegen.

Dabei bleiben ihnen letztlich nur zwei Möglichkeiten: Entweder sie führen wie konventionelle Broker kostendeckende Transaktionskosten ein oder sie lassen sich eine andere Form der Monetarisierung ihrer Leistungen einfallen. Vor allem die erste Möglichkeit stellt Neobroker vor große Herausforderungen, da sie dadurch das Alleinstellungsmerkmal des kostenlosen Handels gegenüber konventionellen Brokern verlieren.

Wie reagieren die Neobroker?

Wie genau Neobroker auf das PFOF-Verbot reagieren werden, ist nicht bekannt. Da das Verbot Mitte 2026 wirksam werden soll, haben die Broker noch eine Weile Zeit, sich darauf einzustellen.

Für am wahrscheinlichsten halte ich, dass die meisten Neobroker neue Gebührenmodelle einführen werden. Ein Beispiel könnte das Abo-Modell von Scalable.Capital sein.

Ich gehe davon aus, dass auch nach 2026 Trader über Neobroker günstiger handeln können als über konventionelle Broker. Der Kostenvorteil der jungen Broker ist so groß, dass sie ihren Kunden trotz wegfallender Rückvergütungen auch zukünftig bessere Konditionen anbieten werden als Full-Service Broker.

Hat das Verbot auch eine gute Seite?

Auf den ersten Blick hat das Verbot von PFOF nur Nachteile für Neobroker und folglich auch deren Kunden, da es zu steigenden Kosten führt. Auf den zweiten Blick hat das Verbot aber auch einen entscheidenden Vorteil: Es verringert Interessenkonflikte und führt zu mehr Transparenz.

Bislang sind Kunden von Neobrokern fast immer an einen einzigen Handelsplatz gebunden. Ob dieser Handelsplatz ihre Order zu den bestmöglichen Konditionen ausführt, wissen sie nicht. Meine klare Antwort lautet: nein.

Die Handelsplätze, die mit Neobrokern kooperieren, lassen sich die Abwicklung von Orders über höhere Spreads oder sonstige Gebühren vergüten. Die wenigsten Kunden von Neo Brokern machen sich allerdings die Mühe, Spreads und Gebühren von Handelsplätzen miteinander zu vergleichen. Ein großer Fehler, denn unter dem Strich tragen sie dadurch höhere Kosten.

Welche Risiken haben Neo Broker?

Das größte Risiko für Kunden von Neo Brokern liegt in ihrem niederschwelligen Angebot. Die sehr ausgereiften und einfach zu bedienenden Apps der Broker führen in Kombination mit dem sehr preiswerten Handel dazu, dass viele Kunden anfangen zu „zocken“. Sie werden dazu verleitet, möglichst viele Transaktionen durchzuführen.

Das ist wiederum im Interesse der Neobroker, da diese an der Zahl der durchgeführten Transaktionen über die Rückvergütung ihrer Handelspartner verdienen. Neo Broker haben demnach das grundsätzliche Risiko, dass für sie nicht die Vermögensmehrung ihrer Kunden im Vordergrund steht, sondern die Intensität des Tradings.

Wie werden Neo Broker besteuert?

Wie die Kapitalerträge bei einem Neo Broker besteuert werden, hängt von seinem Unternehmenssitz ab. Kunden, die über einen Neobroker mit Hauptsitz in Deutschland handeln, unterliegen der Quellenbesteuerung. Das heißt, die Kapitalertragsteuer wird beim Verkauf von Wertpapieren mit Gewinn automatisch vom Broker einbehalten und an den deutschen Fiskus abgeführt. Als deutscher Steuerbürger musst Du Dich in diesem Fall um nichts mehr kümmern.

Anders stellt sich die Besteuerung bei einem Neo Broker mit Sitz im Ausland dar. In diesem Fall behält der Broker die Kapitalertragsteuer nicht ein. Du musst sie folglich selbst im Rahmen Deiner Einkommensteuererklärung deklarieren.

FAQ – Neobroker